4120電訪----電訪到公關部曾先生
Q1毛利率上升原因《----紐幣跌，產品結構好，如新聞（紐幣q2持續跌）
健保調藥價（不利，三不五時降價）
每年q1毛利率總是特別高，why?---》回答不出來
乳源收購價格如何決定？隨著市場價格調整
董事長中文系？---》回答不出來
卡洛塔尼---中國通路，有作價格管制嗎？---》和中國通路商合作，大陸奶粉價格比台灣高
奶粉價格---台灣受管制
紐西蘭乳源價格---紐西蘭出口全球佔五成，生產量受氣侯影響下降（極有可能是影響4120毛利率重要因素之一）
東南亞行銷通路----跨出台灣
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友霖4166---持股58%（電訪到發言人)
已拿到FDA藥證--2學名藥(miglitol,Carisoprodol)，美國通路商是誰？什麼時候開始貢獻營收，毛利率？----》是美國第三大藥物通路商，兩個學名藥現在都在採購原料中，預定今年底開始出貨，特別問carisoprodol不是去年十月就拿到藥證，到現在為什麼還未量產，答覆是比公司原訂計劃還早許多時間拿到，備料不及，毛利率是因產品而異，現在還沒辦法預估（ps:覺得怪怪的，再度電訪，carisoprodol原料藥廠是印度廠，預計今年q3-q4原料到貨，希望年底前能出貨，miglitol不確定原料藥是那一個國家，有特別問FDA印度查廠，有些過不了關，她說不確定有無受影響。問董事長經歷，ㄧ畢業就去藥廠當業務，之後出來創業，在藥界打滾已經數十年；問怎麼決定學名藥要開發那一個，大部分先和經銷商討論溝通，經銷商有需多才投入開發，所以銷售通路是先找好的）
降血脂藥（P4模式）
兩個已在或將進入臨床三期用藥，適應症為過動症(TFDA)與肺結核（TFDA）
臨床二期的帕金森氏症或其他神經異常口水溢流（FDA)
二合一新配方的肺結核用藥則在臨床一期（TFDA）
三合一新配方肺結核用藥（TFDA），還在處方開發階段。
TFDA拿到藥證對美國FDA拿藥證時間有幫助嗎？
（從FB看別人的討論應該是有，看實驗結果好壞，直接入phase3,特別情況是甚至直接拿藥證）發言人是說有幫忙，不過還是要看個案
4166營業毛利需多2億約可損益兩平，50%毛利率算，每年約需多4億營收，每個月多3000多萬營收（實在是很難估market size)
4166影響友華去年eps約-0.94元
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C5Rx公司合作成立OPRX共同研發癌症新藥？？----》回答不出來
友杏---持股68%
Phase 3新藥pancreatic cancer（2017）----微胞體技術，trial台灣、新加坡，工廠在台灣，年份是新聞寫的，錯誤機率不小，之後經銷範圍？這時間是新聞寫的，可以參考嗎？-----》經銷範圍還未確定，時間是新聞臆測的。
Phase 3新藥
head and neck cancer（2020）---免疫療法，授權區域東南亞、台灣及韓國，沒中國？全球trial，這時間是新聞寫的，可以參考嗎？---->經銷範圍應該是這樣，時間是新聞臆測的。
Phase 2 洗腎低血壓
紐元1億，人民幣6億,歐元-0.5億
Fcf正
結論：
這ㄧ家的經營模式，用代理藥物及賣奶粉來養新藥，子公司友霖是用學名藥養新藥（現在是代工友華單子），且新藥多是和國際廠商合作，有些是改變劑型，有些是完全新成份，個人覺得這模式成功機率頗高。新藥投資的風險，即使是phase3仍有4～5成失敗機率，所以公司有錢能存活是非常重要，這次不成功下次成功也有機會大賺一筆，另外就算成功拿到藥證，找通路賣到終端消費者的手上也是一門很大的學問，友華的經營模式似乎較能cover這些風險。q2紐幣續跌，希望毛利率能維持住，4166已經拿到兩張學名藥藥證，年底貢獻營收，希望明年能損益兩平甚至賺錢。其實我也很猶豫怎樣的股價介入才是合理的，較難用平常的估價模式去評估。
最近生技類股慘跌，或許是個機會，超長線來看，隨著世界老年人口的增加，整體產業應該是緩步向上的。但以台股短期來看，風險仍然是有的，最近的是八月浩鼎解盲，這等於是樂透開獎，若開出不好的結果，再殺一波機會頗高。
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