Conhey的股海冒險

重看9941的102年年報，發現了一些有趣的東西（有些是今年年報才有的項目），故review最近7-8年年報作點整理，完成了此一系列文章

1.台灣授信餘額40658百萬，較101年成長21.9%

2.102年轉投資之公司除格上(小幅衰退7%，2.34億)及行將(衰退30%，5百萬)外，其餘獲利皆成長，特別是裕融租賃(成長255%至1.61億)及格上租賃蘇州(成長171%至2500萬)

  參加裕融股東會，讓我收穫很多，總經理和發言人讓我很滿意，不管在態度上及回答問題時的自信，在裕融的發展前景上，看起來大陸市場是非常重要的，且公司也作的不錯（順利渡過了去年的挖角期），在大陸車貸融資方面，公司有可能轉成獨資，申請程序部份現在還在可行性評估，要正式通過可能還要一年以上，成立杭州裕國（小客車融資租賃）-為車貸融資先行練兵，成立誠易 （買賣中古車，現在大陸每年中古車500萬輛，還會成長），大陸中古車價難估（因為各地品牌喜好不同），也因此有可能南車北賣，賺取價差；今年q1大陸部份穫利下降是因為匯率影響。台灣部分新車融資切入現代（確定）及馬自達（？），就這一點，新任總經理似乎頗有衝勁。在呆帳部份，大陸及台灣方面控制的不錯，資產品質頗佳，而在呆帳覆蓋率的部份很不錯（應該到達11-12倍），這幾年下來備抵呆帳已經累積不少錢（這一段正確數字請聽忠孝兄錄音檔），總體來說，很滿意。

  會後，又和忠孝兄，賢哥大等人聊天，對他們感到佩服，深具價值投資人的風範，且對各個股票如數家珍；也有微星的前研發主管大哥（他本人長抱股票反而多是傳產股），聽了他的分析（切入電競，對手模仿需時半年），還是堅定我原來的信念，以營收和財報為依歸，繼續持有，變差不放心就賣（畢竟當初是以財務面來買入），而超豐也是一樣的情況，電子股比較適合波段操作，不適合長抱。懶農大提到許多觀點讓我非常認同，特別是開放這方面，不要害怕中國大陸，反而要去了解它；懶農大長抱及選股的功力，也是我輩學習的楷模，最後，他提到可轉債在稅務方面的考量，倒是我自己沒注意到的面向，值得好好研究

不同巿場，單價、毛利不一樣（美國較高，新興國家較低）